02
Чтобы буква стала такой.

03
Растрируем слой. Создаем новый слой (ctrl + shift + N), связываем его с текстовым и нажимаем ctrl + E , чтобы их объединить. Это расслоило текстовый слой. Теперь работаем с буквой, используя кривые — чтобы достать меню кривых, жмем press ctrl + M. В клетках красиво гнем аккуратный зигзаг.

04 Вот так.

05
Идем в Image > Adjustments > Variations, устанавливаем слайдер в вершину первой от начала горки, кликаем Current Pick и по одному разу на More Blue и More Green. ОК для сохранности.

Снова идем в меню кривых и гнем зигзаг, похожий на тот, что на слайде. Добавляем тени: Layer > Layer Style > Drop Shadow, настройки оставляем дефолтными, жмем ОК.

06
В промежутке получаем примерно это.

07
Идем в Layer > Layer Styles> Inner Glow. Примерные настройки указаны на слайде.

08 Снова Layer > Layer Styles> Blending Options>Bevel and Emboss.
После этого ctrl+click на рабочем слое в палетке слоев. Теперь Select > Modify > Contract, вбиваем 3. 
Select > Feather (ctrl + shift + D) и снова вводим 3.

09
Отутюженная версия.

10
В нижней части палетки слоев жмем на полузакрашенный кружок и кликаем Gradient Map. Тычем в стрелочку в правом верхнем углу диалогового окна с градиентами и выбираем Metals.
Применяем градиент black > white > black — «Steel Bar» и делаем слой оверлеем (правый клик на рабочем слое, Blending Options> Blending Mode> Overlay).